煉油廠和石油進口商正在努力解決滿罐的問題，在石油消費地區(qū)和煉油中心都出現(xiàn)浮式儲油的情況。市場消息人士稱，為應對第二波新冠肺炎疫情帶來的沖擊，石油貿(mào)易商正在尋租新造的VLCC，以便在未來幾個月存儲柴油。

包括石油巨頭在內(nèi)的一些貿(mào)易公司正在對VLCC進行詢價，用來儲存含硫10ppm的柴油，為期6個月。這表明浮式儲油量可能將再次上升。

新加坡的一位柴油貿(mào)易商表示：對于可能出現(xiàn)的第二波或第三波疫情，庫存可能會因運價較低而增加。租用的新造VLCC可以航行到需求中心，通常在西非或歐洲，甚至美國，以等待需求回升。

浮式儲油熱潮再起?

浮式存儲通常是指處于停泊狀態(tài)或20天甚至更長時間內(nèi)沒有移動的油輪。根據(jù)Braemar ACM的數(shù)據(jù)，目前全球有超過240艘成品油船被用作浮式存儲倉。據(jù)了解，F(xiàn)PSO裝載石油后的儲油時間滿足或超過30天，即被視為長期儲存。5月，伊朗石油出口量每天僅約40萬桶，當月的浮式儲油量高達2600萬桶，較去年同期的1500萬桶增長了57.69%。同時，今年1~5月，委內(nèi)瑞拉的浮式儲油量占全球總量的23%，而去年同期的數(shù)據(jù)僅為11%。

自今年第二季度以來，已有多艘VLCC將柴油從亞洲運往西方。而在今年早些時候，因石油需求下降，一些油輪被用于柴油的存儲。這些油輪每艘可運載約200萬桶石油。隨著歐洲市場再度出現(xiàn)封鎖，貿(mào)易商擔心取暖、工業(yè)和運輸業(yè)的柴油消費可能受到?jīng)_擊，因此選擇在冬季需求旺季將柴油儲存數(shù)月。分析人士評論稱，這種做法實屬罕見。

疫情仍在全球蔓延，多國經(jīng)濟陷入停滯使得原油需求始終不振，嚴重供過于求。目前，全球原油庫存遠遠高出往年正常水平。反映在原油價格上，就是三個月的緩步上行之后油價9月再次走上俯沖之路，布倫特原油期貨價格時隔兩個多月重回40元以下。庫存再次激增，而陸上儲油能力早已接近飽和。無奈之下，貿(mào)易商紛紛預訂油輪，又開始在海上囤油，浮式儲油需求再次回升。

據(jù)悉，英國石油公司(BP)已經(jīng)臨時租用了一艘VLCC用于浮式儲油，租期3個月，日租金為20500美元，合同還包括為期3個月、日租金22000美元的備選租約。這是今年以來最低的租金價格。Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)顯示，這艘VLCC在9月10日抵達馬來西亞半島西海岸的Linggi港口，將停泊在當?shù)貎Υ嬖汀?

除了英國石油公司之外，包括Trafigura、Vitol、Litasco、LUKOIL和Glencore在內(nèi)的多家主要交易商近日也相繼預定了大型油船，船舶經(jīng)紀商名單顯示，油輪最快本月可能開始計算租期，租期至少90天。部分油輪會用于儲存精煉產(chǎn)品，例如柴油。目前已經(jīng)安排的類似租約總計達到18份。

有消息稱，Trafigura在最近幾天里已經(jīng)租賃了12艘VLCC，總計可裝載約2400萬桶原油。Vitol Group和Lukoil總計安排了大約18份類似的租船合同。Trafigura的租船合同最早將于本月開始，至少持續(xù)90天。其中一些是新建油船，將用于儲存汽油和柴油等成品油，在夏季適度復蘇后，這些產(chǎn)品的未售出量尤其高。知情人士指出，Trafigura預訂了12艘VLCC，因為運價的暴跌意味著租船費用下行空間有限，而且必要時還能用作儲油。即使不儲油，Trafigura也可以使用這些船舶來運輸貨物。

上一次浮式儲油量達到類似水平還是在2009年。受金融危機影響，國際油價在2008年12月創(chuàng)下每桶33美元的低價，石油貿(mào)易商此后在海上儲存了超過1億桶的原油。

分析人士預計，由于石油產(chǎn)量持續(xù)高于需求，未來或將有約100至200艘超大型油輪會被用來儲油。一位不愿透露姓名的IEA高級官員告訴《華爾街日報》，將有多達15%的油輪總容量可以用于浮式儲油，提供相當于3.2億桶石油的空間。

原油輪市場喜憂參半

在三個月的緩步上行之后，9月油價再次走上俯沖之路，布倫特原油期貨價格時隔兩個多月重回40元以下。石油庫存再次激增，而陸上儲油能力早已接近飽和。目前布倫特原油現(xiàn)貨價格遠低于遠月期貨合約價格，價差之大已經(jīng)足以彌補租賃VLCC的名義成本。換言之，石油貿(mào)易商在買入原油之后，可以將其暫時存放在油船上，之后再售出獲利。

在目前的低運價下，浮式存儲可以讓一些貿(mào)易商受益，因為新加坡含硫10ppm汽油期貨自7月下旬以來一直處于溢價結構。在期貨溢價情況下，期貨市場往往會鼓勵現(xiàn)貨持有者儲存油品，以便后售。

兩位航運消息人士稱，新造VLCC的運價約為38000-40000美元/天。一位交易員表示，今年新交付的VLCC很多，運價較低，對貿(mào)易商有足夠的吸引力。

隨著石油需求的逐漸復蘇，許多用于浮式儲油的船只重返航線，進而影響了運價。期貨和現(xiàn)貨市場的運價已較4月的高位大幅回落。VLCC一年期租金已從4月的平均6萬美元/日降至8月的3.5萬美元/日。盡管如此，截至8月底，約7%的原油輪船隊(包括64艘VLCC)仍被用于浮式儲油，其中大多數(shù)位于中國近海。

9月上旬，VLCC短期租船量的增長加劇了市場對原油浮儲量再度激增的猜測。據(jù)報道，隨著運費的大幅下降，托克、殼牌、英國石油、摩科瑞和聯(lián)合石化等幾家公司都開始短期租用VLCC，租期從3個月至9個月不等。由于租船費率較低，只要原油期貨溢價上升，浮動儲油就會為租船人提供盈利機會。

Clarksons Securities和Pareto Securities的分析師指出，如果浮式儲油熱潮真的成為卷土重來，在運價暴跌之后這將會為油船船東帶來一些安慰。

浮式儲油人為地壓縮了原油輪市場的運力供應，支撐了運價。然而，對于原油輪市場而言，浮式儲油是一顆定時炸彈，因為這些船舶遲早還要重返原油運輸市場，大量涌入市場的運力將會最終影響運價。因此，這些船舶重返油運市場的時機將決定原油輪市場的命運。Scorpio Tankers此前表示，浮式儲油對成品油船的影響是短期的，浮式儲油的去庫存速度比許多人預期的要快得多，并不像預期的那么痛苦。但是，對疫情引發(fā)的影響的擔憂卻是持續(xù)的。疫情依然在持續(xù)，市場需求和油價依然低迷，浮式儲油只是短期的曇花一現(xiàn)，油輪市場前景依然難言樂觀。

普氏能源資訊在一份報告中對未來幾個月的油輪市場前景進行了預測。報告指出，由于油價復蘇跡象并不明顯，且即期市場供給過剩，第四季度油輪市場總體仍將維持低迷。但第四季度石油需求的上升將支撐油輪即期市場，推動運價超過運營成本，而運力供應縮減加上庫存需求增加將促成短期峰值的到來。實際上在第三季度末，這個峰值已經(jīng)出現(xiàn)，西非至遠東航線26萬噸船型運價在9月11日達到15.85美元/噸，環(huán)比上漲49%。第四季度石油生產(chǎn)和需求的恢復將使運價維持在略高的水平，特別是當更多的船舶被用于浮式儲油。

油運市場變化有待觀察

事實上，致密油儲存設施是一個全球性的現(xiàn)象。縱觀全球，印度和澳大利亞是石油儲存設施最緊張的國家。油輪在中國港口排隊的現(xiàn)象并非個案。在全球范圍內(nèi)，由于新的冠狀病毒肺炎爆發(fā)，全球經(jīng)濟復蘇預期將減弱，燃料需求停滯。即使進口增加，煉油廠也會降低原油加工速度。咨詢公司McQuillingServices預測，庫存消化速度將非常緩慢。預計到2020年12月，全球60艘超大型油輪中，只有9艘將被消化，51艘仍將處于浮態(tài)。

申萬宏源證券有限公司交通運輸行業(yè)某首席分析師稱：“當前，新船訂單占現(xiàn)有運力之比僅為8%，低于2004年和2015年的水平(當時為20%左右)，更低于2008年50%的水平，是歷史少有的運價高位?！痹撌紫治鰩煴硎?，20萬美元/天的VLCC運價已有完全成交，高位持續(xù)性有望超過預期?？梢哉f，VLCC運價波動將讓油船船東的收獲頗豐。“10萬美元/天的VLCC運價可貢獻利潤9-10億左右，即使運價維持一個半月，也有望超過2019年的全年利潤。”

而中國是在全球范圍內(nèi)擁有VLCC數(shù)量最多的國家。VesselsValue曾在一份數(shù)據(jù)報告中提到，截至2019年8月份，招商輪船擁有51艘VLCC，中遠海運能源運輸公司擁有43艘VLCC，而且這兩家公司在當時的訂單數(shù)量則分別為2艘和6艘。如果當時的訂單全部交付使用，我國國有航運企業(yè)的VLCC數(shù)量將為102艘。上述分析師認為：“供給潛在增速極低的水平，半年內(nèi)運價多次暴漲，產(chǎn)能利用率已經(jīng)在高位，而當前的估值尚未反映出高產(chǎn)能利用率的預期。”一言以蔽之，沙特阿拉伯出人意料地下調(diào)原油價格并發(fā)出增產(chǎn)信號，立即刺激了市場對油船需求，對油運市場產(chǎn)生了積極影響。這意味著運力規(guī)模的優(yōu)勢加之石油價格的走低及當前較高的產(chǎn)能利用率，一旦市場需求爆發(fā)，我國原油海運企業(yè)或將因此得到較為豐厚的回報。當然，并不僅有VLCC受此次油價暴跌而受益。Supermax型油船的日均價格也增至26000美元左右，而阿芙拉型油船的平均租金也突破了20000美元/天。

VLCC日租金暴漲還緣于另一個因素。眾所周知，VLCC兼具運輸及浮式儲油裝備的雙重功能，而這具有逆周期的屬性，國際油價大幅下跌將導致原油海運訂單接收后對庫存?zhèn)}儲需求的加大，因此，VLCC被用作浮式儲油裝備的占比將大幅上漲。有報道稱，沙特阿拉伯航運企業(yè)巴赫里公司(Bahri)曾在3月10日租賃了10艘超大型原油運輸船用于當前的儲備需求。巴赫里公司的果斷判斷讓其受益。在巴赫里公司當時租用的10艘VLCC中，租金價格大部分在13.2萬美元/天和13.4萬美元/天，而現(xiàn)在，該型船的日租金最高可接近20萬美元。即便如此，巴赫里公司依舊搶占市場，并在一周內(nèi)使其租船總數(shù)達到25艘。航運經(jīng)濟公司Poten & Partners在其油船報告中指出，這種活動水平是空前的。“巴赫里公司是世界上最大的VLCC所有者之一，但它卻很少進入現(xiàn)貨市場來租用第三方運力。巴赫里公司最近在現(xiàn)貨市場相對活躍的時間出現(xiàn)在2015年至2016年，但即使在當時，其租船數(shù)量也不超過每周6艘?！币苍S，這的的確確反映出一種投機性的遠期原油儲備開始增加，而越來越多的油船或將被用作浮式儲油裝備。

Gibson公司認為，國際油價的暴跌帶來了日益增長的浮式儲油需求，根據(jù)目前的期貨溢價水平，評估VLCC用于浮式儲油裝備是可行的，“但我們看到了一個快速增長的市場，比如中東到中國的TD3C航線從開始的38000美元/天增加到24.3萬美元/天，這意味著目前運價過高，不值得進行浮式儲油裝備?！?

未來，油運市場將會發(fā)生怎樣的變化，尚需觀察。但可以肯定，預測未來幾周內(nèi)的油船運輸市場前景是很難的。同時，多少艘油船將被用于浮式儲油裝備也是一個極為重要卻又很不確定的因素。（本報綜合中遠海運E刊、中國化工網(wǎng)、中國船檢等媒體報道）

• 上一篇：沒有了！
• 下一篇：鹽田港集團與常德市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議